Al momento, la curva dei rendimenti dei titoli del Tesoro Usa è al centro dell’interesse degli investitori. Il motivo per cui la curva riceve tale attenzione risiede nella sua pendenza, che è piatta come lo era nel 2007. Per offrire agli investitori l'opportunità di beneficiare di un potenziale irripidimento della curva dei rendimenti dei Tresury Usa, il gestore patrimoniale francese Ossiam ha lanciato il suo Ossiam Us Steepener Ucits Etf, lo scorso 19 agosto, sul mercato Xetra della Deutsche Boerse, strumento che replica l’evoluzione dell'indice Solactive Us Treasury Yield Curve Steepener 2-5 vs 10-30 Tr (Bbg code: SOUSTFTT).
La strategia del Solactive Us Treasury Yield Curve Steepener 2-5 vs 10-30 Index consiste in un approccio long/short, che colloca una posizione lunga in future su titoli del Tesoro Usa a due e cinque anni e una posizione short in future su Tresury decennali e trentennali. Per ottenere maggiori ritorni dal movimento della curva dei rendimenti del Tesoro statunitense, Solactive fornisce all'indice un moltiplicatore con fattore dieci, sfruttando su entrambe le direzioni l'azione della curva dei rendimenti: ogni punto base di aumento della pendenza, pertanto, l’indice dovrebbe aumentare di circa 10 pb.
“È un lancio tempestivo per questo Etf, considerando che la curva dei rendimenti è al livello più piatto da oltre un decennio. A seconda di come evolve la decisione della Fed sul tasso d’interesse rispetto alle aspettative del mercato, gli investitori ottimisti potrebbero generare rendimenti per il loro portafoglio di reddito fisso e predisporre posizioni strategiche", afferma Timo Pfeiffer, head of Research di Solactive AG. "L'Etf offre agli investitori un altro strumento per puntare sulla curva dei rendimenti e posizionarsi a fronte di un irripidimento della curva".
Già all'inizio di questo mese, Solactive aveva fornito il sottostante per il lancio di un altro Etf focalizzato sui future dei Treasury americani. Con il Lyxor Us Curve Steepening 2-10 Ucits Etf - Acc (Isin: LU2018762653, Bbg code: STPU LN), il gestore patrimoniale francese Lyxor ha emesso il primo Etf Treasury Steepener statunitense in Europa.
Il fondo, quotato sulla Borsa di Londra il 1 agosto scorso, replica la performance dell'indice Solactive Usd Daily (x7) Steepener 2-10 (Bbg code: SOUD7STT), che da un lato detiene una posizione lunga in future su titoli del Tesoro statunitensi a due anni, mentre dall'altro mantiene una posizione corta in future su Treasury Us Ultra Bond decennali. L’indice è costruito in modo che per un aumento di 1 punto base nella pendenza della curva, l’indice dovrebbe progredire di 7 pb circa.